L’essentiel de la « Bitcoin bible » de JP Morgan, une véritable source d’informations sur l’investissement sur les cryptomonnaies

JP Morgan a publié en février sa « Bitcoin bible », un rapport de 71 pages sur les cryptomonnaies.

Après que le PDG de JPM ait qualifié le Bitcoin de fraude, et avoir menacé ses traders de licenciement s’ils tradent les cryptomonnaies en raison de leur « stupidité », puis que le responsable de l’analyse quantitative de JPM ait déclaré que le Bitcoin présentait un schéma de pyramide, la banque publie en ce mois de février un large rapport sur les cryptomonnaie, où on peut lire « les cryptomonnaies ne devraient pas disparaitre complètement ». JPM note également que les cryptomonnaies « pourraient potentiellement avoir un rôle dans la diversification des portefeuilles d’obligations et d’actions ».

Le rapport fait globalement une analyse plus conciliante et beaucoup moins négative sur les perspectives des cryptomonnaies.

JP Morgan estime que la technologie blockchain offre un plus grand potentiel que les cryptomonnaies, qui sont limitées à une utilisation d’instrument de trading. Il sera difficile aux cryptomonnaies de remplacer ou rivaliser les monnaies traditionnelles. La blockchain offre de la sécurité dans le traitement des données, ce qui est fortement demandé. JPM pense que la blockchain peut aider les banques dans les domaines de la transparence, des échanges financiers et en tant que système de paiement.

JPM note également que les transactions sur le Bitcoin restent encore trop chères à cause du manque de liquidité. Le spread achat-vente aux Etats-Unis est d’environ 2.7% pour le Bitcoin, contre moins de 0.1% pour les ETFs par exemple.

Le rapport relève notamment que les cryptomonnaies peuvent être 10 fois plus volatiles que les principaux actifs tradés comme les actions ou les matières premières, selon les performances historiques.

Cependant, les cryptomonnaies semblent offrir un bon véhicule de diversification pour les investisseurs selon JPM, alors qu’elles présentent une corrélation presque nulle avec les autres classes d’actifs.

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Enfin, JPM considère que le manque de status légaux autour des cryptomonnaies contribue à la limitation de la liquidité dans ce marché. En effet, il y a encore trop peu d’investisseurs sur les cryptomonnaies dans la situation actuelle.

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Alors que JP Morgan note que les cryptomonnaies vont survivre et se développer, la banque estime que les croyances qu’elles vont défier le marché de l’or ou devenir des monnaies globales restent des rêves éloignés.

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