On vous dit tout sur le Tether, suspect numéro 1 dans la manipulation du Bitcoin

Le Tether fait parler de lui ces derniers temps et le moins que l’on puisse dire c’est que l’on nage dans des eaux troubles.

Rapide présentation:

-Tether est un token créé et contrôlé par l’exchange Japonais Bitfinex.

-Son principe de base est qu’un Tether vaut 1 Dollar.

-2.6 milliards de Tethers ont été émis et moins de 0.5 % des adresses possèdent 90 % de la masse monétaire…

-Son succès est notamment venu du fait qu’il n’y a virtuellement pas de frais lors de sa conversion avec des cryptomonnaies.

-Parmi les adresses les plus actives du Tether on retrouve l’exchange Poloniex sous l’adresse : 1Po1oWkD2LmodfkBYiAktwh76vkF93LKnh. Un exchange dans lequel a investi GOLDMAN SACHS en début d’année soit dit en passant…

-L’exchange Bitfinex est accusé d’avoir manipulé le prix du Bitcoin entre Mars 2017 et Mars 2018 (à la hausse). Le professeur John Griffin (université du Texas) estime que la moitié de la hausse du prix du Bitcoin a été artificiellement gonflée à l’aide d’achats massifs via le Tether et des adresses appartenant à Bitfinex… (Oue, ça fait mal à entendre, mais bon…)

Première réflexion : Quel est l’intérêt de créer une « cryptomonnaie » aussi inflationniste que le Dollar puisqu’il y a une parité parfaite 1USD₮ = 1 USD (Un Tether = 1 Dollar) ?

Aucun. En gros, le Tether a surtout été créé pour servir de grosse réserve de cash afin d’éviter de passer par les lentes et coûteuses banques  dans le but de faire de l’arbitrage entre les prix des cryptomonnaies qui différent d’un exchange à l’autre.

Où est l’anguille ?

Beaucoup d’encre a coulé à propos de ce token qui est considéré par certain comme la version actuelle du bot de trading de Mt. Gox qui a manipulé le prix du Bitcoin en 2013/2014…

D’après l’étude menée par Griffin (auteur de publications sur la fraude sur les marchés financiers), le Tether a été utilisé pour manipuler le Bitcoin… Question : Si Tether a été utilisé pour « pumper » le prix du Bitcoin, est-ce que Bitfinex (et ses complices) s’est rendu coupable « d’insider trading » ? Haha..

Cerise sur le gateau, nombreux sont ceux qui estiment que Bitfinex a créé plus de Tethers qu’il n’a réellement de Dollars en réserve, signifiant que le prix du Bitcoin a été « pumpé » avec du vent…

Un audit a eu lieu cette semaine par le cabinet privé FSS (Freeh Sporkin & Sullivan LLP) co-fondé par un ancien directeur du FBI. Le cabinet assure qu’il existe bien deux banques quelque part dans le monde chez lesquelles Bitfinex possède effectivement des comptes totalisant 2.6 milliards de Dollars.

Nous ne sommes pas totalement convaincus…

D’une part il ne s’agit pas d’un audit complet. Il est donc facile de déplacer des fonds pour faire apparaître 2.6 milliards à un endroit donné. D’autre part, l’audit des comptes n’a été réalisé que pour la date du premier Juin. L’audit a été conduit sur un seul jour ! Entre autres joyeusetés que les anglophones peuvent observer dans le communiqué du cabinet FSS:

Bref…

La seule façon de savoir si Bitfinex possède réellement l’équivalent des 2.6 milliards de Tethers en cash est que tous les détenteurs demandent leur conversion en Dollars. Qu’est-ce que vous dites ? Bitfinex a rejeté de nombreuses demandes de conversions du Tether en monnaies fiat depuis le 18 Avril 2017? Hum hum…

Que ce passera-t-il si l’ensemble des détenteurs de Tethers perdent confiance ?

-Déjà, ce sont les exchanges eux même qui contrôlent une bonne partie de la masse de Tether. Donc le risque semble faible à première vue.

-Mais dans le cas où la confiance s’écroulerait, le taux de change USDT / USD fera de même sur les exchanges qui le proposent, ce qui signifie qu’un Tether ne pourra acheter que quelques centimes de Dollars.

-Le prix du Bitcoin en Tethers va exploser sur les exchanges qui utilisent le Tether. Les noobs penseront être devenus millionnaires avant de comprendre qu’ils sont riches en Tether mais pauvres en Dollar…

-Il y aura une fuite des Bitcoins depuis les exchanges fonctionnant avec le Tether vers d’autres exchanges. Ce qui signifie que les exchanges qui se sont adonnés à l’activité préférée des banques classiques, le système de « réserves fractionnaires », seront exposés.

-Ces exchanges sont Bittrex, Bitfinex, Poloniex, Binance. Face aux retraits massifs, ces exchanges pourraient se révélés insolvables et spolier nombre de leurs clients… De la même façon que les banques classiques s’écrouleraient si nous allions tous récupérer notre argent en même temps. #bank run. Et oui, seul 0.01 % de la masse monétaire existe sous forme de billets de banque…

-Le Bitcoin prendra un nouveau coup sur la tête mais cet assainissement permettra de repartir sur de meilleures bases…

Conclusion

Si Tether est basé sur du vent, cela signifie que nous sommes retombés dans les travers de la dernière crise qui fut, pour résumer, la création d’une bulle d’endettement (basée sur un système de réserves fractionnaires) sur l’immobilier US sans qu’il n’y est assez d’argent pour rembourser…

Il vaudrait mieux que Bitfinex mette en réserve ses profits s’il s’est adonné au système de réserves fractionnaires.

Le système de réserves fractionnaires, cela ne vous parle pas ? C’est ce que l’on a demandé aux Suisses d’abolir la semaine passée (initiative 100 % monnaie) mais qu’ils ont malheureusement refusé faute de vraiment comprendre comment fonctionne le système bancaire. Beaucoup sont dans le même cas…

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